Esta obra escrita por Kathy Lien conocida experta del mercado de divisas, esta dirigida para el trader tanto principiante como experimentado, aborda los elementos básicos del mercado de divisas ó las características de las monedas que todo trader en particular los day traders deberian conocer, contiene información util y fácil de poner en práctica sobre como debemos elaborar nuestras estrategias de trading.
La autora nos explica por que el mercado Forex es el mayor mercado del mundo, hace comparaciones y argumenta que ningún otro mercado puede mostrar un aumento en su volumen en un periodo tan corto de tiempo.
Nos muestra mediante ejemplos cómo los movimientos cambiarios han tenido un efecto en los mercados de valores y bonos en el pasado:
EUR/USD y la rentabilidad corporativa
La autora nos explica por que el mercado Forex es el mayor mercado del mundo, hace comparaciones y argumenta que ningún otro mercado puede mostrar un aumento en su volumen en un periodo tan corto de tiempo.
Nos muestra mediante ejemplos cómo los movimientos cambiarios han tenido un efecto en los mercados de valores y bonos en el pasado:
EUR/USD y la rentabilidad corporativa
Para los traders del mercado de valores, especialmente aquellos que invierten en empresas europeas que exportan una enorme cantidad de bienes a los Estados Unidos, vigilar los tipos de cambio es esencial para predecir las ganancias y la rentabilidad corporativa.
Esto hizo que aumentara el tipo de cambio del par EUR/USD, lo que afectó de manera importante la rentabilidad de las empresas europeas, debido a que un tipo de cambio más alto encarece los bienes de los exportadores europeos para el consumidor de EE.UU.
Dutch State Mines, un grupo fabricante de sustancias químicas, advirtió que un movimiento de un 1% en el tipo de cambio del par EUR/USD reduciría sus beneficios entre 7 y 11 millones de euros.
El Nikkei y el USD
Japón lleva muchos años intentando salir de su estancamiento, cuando la economía comenzó a ir mejor, los hedge funds pidieron en préstamo una gran cantidad de dólares para pagar una mayor exposición, pero el problema era que estos préstamos eran muy sensibles a los tipos de interés de EE.UU.
Los mayores costes del endeudamiento en dólares podían afectar al repunte del Nikkei, ya que elevarían los costes de financiación del dólar, sin embargo, con el enorme déficit de cuenta corriente, la Fed tenía que seguir aumentando los tipos para elevar el atractivo de los activos denominados en USD.
Como resultado, la manera en la que se den los movimientos del USD también jugará un papel en la dirección futura del Nikkei.
Los bonos y la reevaluación del yuan chino
Los mayores costes del endeudamiento en dólares podían afectar al repunte del Nikkei, ya que elevarían los costes de financiación del dólar, sin embargo, con el enorme déficit de cuenta corriente, la Fed tenía que seguir aumentando los tipos para elevar el atractivo de los activos denominados en USD.
Como resultado, la manera en la que se den los movimientos del USD también jugará un papel en la dirección futura del Nikkei.
Los bonos y la reevaluación del yuan chino
Para los traders de Bonos del Tesoro de EE.UU. existe un creciente problema que les ha obligado a vigilar los acontecimientos de los mercados de divisas acerca de la posible reevaluación del yuan chino.
A pesar de su potente crecimiento económico y su superávit comercial con muchos países, China ha mantenido artificialmente su moneda dentro de una estrecha banda de trading.
Se estima que el régimen de tipos de cambio fijo de China ha mantenido artificialmente al yuan entre un 15% y un 40% por debajo de su verdadero valor.
Se estima que el régimen de tipos de cambio fijo de China ha mantenido artificialmente al yuan entre un 15% y un 40% por debajo de su verdadero valor.
Para mantener una moneda débil, el Gobierno chino tiene que vender yuanes y comprar USD cada vez que su moneda se aprecie, a fin de incrementar sus exportaciones..
A continuación, China usa esos USD para comprar bonos del Tesoro de EE.UU., práctica que le ha significado el convertirse en el segundo mayor tenedor mundial de estos papeles, su demanda ha mantenido los tipos de interés de EE.UU. entre los niveles más bajos de su historia.
También compara las ventajas del mercado de divisas con el mercado de futuros y bonos
A continuación, China usa esos USD para comprar bonos del Tesoro de EE.UU., práctica que le ha significado el convertirse en el segundo mayor tenedor mundial de estos papeles, su demanda ha mantenido los tipos de interés de EE.UU. entre los niveles más bajos de su historia.
También compara las ventajas del mercado de divisas con el mercado de futuros y bonos
Mercado que funciona las 24 horas, menores costes operativos, apalancamiento ajustable, beneficios en los mercados al alza y a la baja, no hay restricciones temporales en el precio, el trading online reduce las tasas de error, fluctuación limitada, mercado perfecto para el análisis técnico, se pueden analizar los países como acciones…
Los mercados centralizados tienden a ser monopólicos: con un solo especialista que controla el mercado, los precios se pueden sesgar fácilmente para ajustarse a sus intereses y no a los de los traders.
Los mercados centralizados tienden a ser monopólicos: con un solo especialista que controla el mercado, los precios se pueden sesgar fácilmente para ajustarse a sus intereses y no a los de los traders.
Mientras el mercado de divisas es descentralizado y, en consecuencia, emplea distintos creadores de mercado en lugar de un solo especialista, sus participantes se organizan en una jerarquía.
Al principio de la cadena está el mercado interbancario, que negocia el mayor volumen diario en relativamente pocas monedas (principalmente del G-7).
Muchos bancos, empresas é inversores institucionales no tienen acceso a estos tipos porque no han establecido líneas de crédito con los grandes bancos, esto obliga a los participantes pequeños a utilizar sólo un banco para manejar sus necesidades cambiarias, y a menudo significa tipos mucho menos competitivos.
Quienes reciben los tipos menos competitivos son los clientes de los bancos y las agencias de cambio.
La tecnología ha derribado las barreras que solían existir entre los usuarios finales de los servicios de cambio de divisas y el mercado interbancario, el trading online ha supuesto una revolución.
Los traders más modestos ahora pueden operar junto a los bancos más grandes del mundo con precios y ejecución similares.
La autora realiza un recorrido histórico de las divisas, hasta llegar al contexto actual:
Bretton Woods: La consagración del Dólar como moneda de intercambio mundial (1944)
Tras la guerra, la mayoría de los países estaba de acuerdo en que la inestabilidad económica era una de las causas principales de la guerra, y que era necesario evitarla en el futuro. Tras varias negociaciones, la forma final de Acuerdo de Bretón Woods constó de varios puntos clave:
Al principio de la cadena está el mercado interbancario, que negocia el mayor volumen diario en relativamente pocas monedas (principalmente del G-7).
Muchos bancos, empresas é inversores institucionales no tienen acceso a estos tipos porque no han establecido líneas de crédito con los grandes bancos, esto obliga a los participantes pequeños a utilizar sólo un banco para manejar sus necesidades cambiarias, y a menudo significa tipos mucho menos competitivos.
Quienes reciben los tipos menos competitivos son los clientes de los bancos y las agencias de cambio.
La tecnología ha derribado las barreras que solían existir entre los usuarios finales de los servicios de cambio de divisas y el mercado interbancario, el trading online ha supuesto una revolución.
Los traders más modestos ahora pueden operar junto a los bancos más grandes del mundo con precios y ejecución similares.
La autora realiza un recorrido histórico de las divisas, hasta llegar al contexto actual:
Bretton Woods: La consagración del Dólar como moneda de intercambio mundial (1944)
Tras la guerra, la mayoría de los países estaba de acuerdo en que la inestabilidad económica era una de las causas principales de la guerra, y que era necesario evitarla en el futuro. Tras varias negociaciones, la forma final de Acuerdo de Bretón Woods constó de varios puntos clave:
- La formación de las autoridades internacionales fundamentales para promover un comercio justo y la armonía económica internacional
- La fijación de tipos de cambio entre monedas.
- La convertividad entre el oro y el USD, convirtiéndolo, de este modo en la moneda de reserva preferente del mundo.
Entre las organizaciones formadas como resultado directo de Bretton Woods se encuentran el FMI, el Banco Mundial y el Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio (GATT).
El acuerdo de Bretton Woods funcionó de 1944 a 1971. Finalmente, los tipos de cambio mundiales evolucionaron hacia un mercado libre, en que la oferta y la demanda se convirtieron en el único criterio de determinación del valor de una moneda. Si bien esto causó varias crisis monetarias y una mayor volatilidad entre monedas, también permitió que el mercado se autorregulara.
El fin de Bretton Woods: Nace el Capitalismo de Libre Mercado (1971)
Las monedas ya no se vincularían al oro para determinar su valor, permitiéndole fluctuar sólo en un rango de un 1%; en lugar de ello, el libre mercado, a través de mecanismos como los flujos comerciales y la inversión directa extranjera, determinaría su valor preciso.
Mientras el presidente Nixon confiaba en que el fin de Bretton Woods significaría mejores tiempos para la economía internacional, no creía que el libre mercado pudiera determinar el verdadero valor de una moneda de un modo justo y carente de riesgos catastróficos.
En consecuencia, unos pocos meses más tarde se introdujo el Acuerdo Smithsonian, que procuro mantener tipos de cambio fijos pero sin el respaldo del oro.
Finalmente, el Acuerdo Smithsonian demostró ser igual de impracticable, más aun, el déficit comercial de EE.UU. siguió creciendo. A la luz de estos problemas, los mercados de divisas fueron obligados a cerrar en febrero de 1972.
Reabrieron en marzo de 1973, y esta vez no estuvieron limitados por el Acuerdo Smithsonian: el mercado determinaría por completo el valor del USD, y no iba a estar vinculado a ninguna commodity.
Plazza Accord: La devaluación del USD (1985)
El acuerdo de Bretton Woods funcionó de 1944 a 1971. Finalmente, los tipos de cambio mundiales evolucionaron hacia un mercado libre, en que la oferta y la demanda se convirtieron en el único criterio de determinación del valor de una moneda. Si bien esto causó varias crisis monetarias y una mayor volatilidad entre monedas, también permitió que el mercado se autorregulara.
El fin de Bretton Woods: Nace el Capitalismo de Libre Mercado (1971)
Las monedas ya no se vincularían al oro para determinar su valor, permitiéndole fluctuar sólo en un rango de un 1%; en lugar de ello, el libre mercado, a través de mecanismos como los flujos comerciales y la inversión directa extranjera, determinaría su valor preciso.
Mientras el presidente Nixon confiaba en que el fin de Bretton Woods significaría mejores tiempos para la economía internacional, no creía que el libre mercado pudiera determinar el verdadero valor de una moneda de un modo justo y carente de riesgos catastróficos.
En consecuencia, unos pocos meses más tarde se introdujo el Acuerdo Smithsonian, que procuro mantener tipos de cambio fijos pero sin el respaldo del oro.
Finalmente, el Acuerdo Smithsonian demostró ser igual de impracticable, más aun, el déficit comercial de EE.UU. siguió creciendo. A la luz de estos problemas, los mercados de divisas fueron obligados a cerrar en febrero de 1972.
Reabrieron en marzo de 1973, y esta vez no estuvieron limitados por el Acuerdo Smithsonian: el mercado determinaría por completo el valor del USD, y no iba a estar vinculado a ninguna commodity.
Plazza Accord: La devaluación del USD (1985)
El mercado de divisas quedó prácticamente sin regulación, aparte de la mítica ‘mano invisible’ del capitalismo de libre mercado.
Lamentablemente, debido a una cantidad de acontecimientos económicos imprevisto (como las crisis petroleras de la OPEC, la inflación de los años 70 y los drásticos cambios de la política fiscal de la Fed), la oferta y la demanda, por sí mismas, fueron insuficientes para regular los mercados de divisas.
En consecuencia, se reunieron en 1985 los ministros de finanzas y los jefes de los bancos centrales de las principales económicas del mundo (Francia, Alemania, Japón, Reino Unido y EE.UU.).
La economía mundial en 1985 había dado un giro completo, ya que la inflación era baja y el crecimiento alto.
Si bien la baja inflación, incluso si estaba acompañada por un sólido crecimiento económico, todavía permitía tener tipos de interés bajos (una circunstancia que a los países en desarrollo les resultaba muy conveniente), existía el peligro inminente de que en la economía se introdujeran políticas proteccionistas. EE.UU. sufría un gran déficit y Japón y Alemania enfrentaban superávit importantes; un desequilibrio tan fundamental podía crear graves trastornos económicos.
El aumento del valor del USD (se apreció más de un 80%), contribuyó a crear enormes déficit comerciales. Por otra parte, un dólar con un menor valor seria de más ayuda para estabilizar la economía internacional.
En 1985 se puso en práctica el Plazza Accord. Este acuerdo tenía por objeto permitir una bajada controlada del dólar y una apreciación de las principales monedas con las que hacia pares en el mercado de divisas.
Lamentablemente, debido a una cantidad de acontecimientos económicos imprevisto (como las crisis petroleras de la OPEC, la inflación de los años 70 y los drásticos cambios de la política fiscal de la Fed), la oferta y la demanda, por sí mismas, fueron insuficientes para regular los mercados de divisas.
En consecuencia, se reunieron en 1985 los ministros de finanzas y los jefes de los bancos centrales de las principales económicas del mundo (Francia, Alemania, Japón, Reino Unido y EE.UU.).
La economía mundial en 1985 había dado un giro completo, ya que la inflación era baja y el crecimiento alto.
Si bien la baja inflación, incluso si estaba acompañada por un sólido crecimiento económico, todavía permitía tener tipos de interés bajos (una circunstancia que a los países en desarrollo les resultaba muy conveniente), existía el peligro inminente de que en la economía se introdujeran políticas proteccionistas. EE.UU. sufría un gran déficit y Japón y Alemania enfrentaban superávit importantes; un desequilibrio tan fundamental podía crear graves trastornos económicos.
El aumento del valor del USD (se apreció más de un 80%), contribuyó a crear enormes déficit comerciales. Por otra parte, un dólar con un menor valor seria de más ayuda para estabilizar la economía internacional.
En 1985 se puso en práctica el Plazza Accord. Este acuerdo tenía por objeto permitir una bajada controlada del dólar y una apreciación de las principales monedas con las que hacia pares en el mercado de divisas.
Cada país aceptó hacer cambios en sus políticas monetarias e intervenir sus mercados de divisas según fuera necesario.
Sin embargo, el problema con la implementación real del Plazza Accord fue que no todos los países cumplieron su palabra.
Como consecuencia, la economía de EE.UU. se orientó mucha más a las exportaciones, mientras que otros países industrializados como Alemania y Japón asumieron el papel de importadores.
Sin embargo, el problema con la implementación real del Plazza Accord fue que no todos los países cumplieron su palabra.
Como consecuencia, la economía de EE.UU. se orientó mucha más a las exportaciones, mientras que otros países industrializados como Alemania y Japón asumieron el papel de importadores.
Lo que es tal vez más importante es que el Plazza Accord es que fijo el papel de los Bancos Centrales en la regulación del movimiento de los tipos de cambio.
George Soros
El hombre que quebró al Banco de Inglaterra con su apuesta especuladora de 10,000 millones de USD contra la GBP. Soros encabezó uno de los capítulos más fascinantes de la historia del Forex.
La crisis financiera asiática (1997-1998)
Cayendo como una fila de fichas de dominó, el 2 de julio de 1997 las relativamente emergentes economías de los ‘tigres’ asiáticos se contagiaron, en gran parte, debido a prácticas de préstamos protegidos, los mayores déficit comerciales y la inmadurez de los mercados de capitales.
Esto provocó que las monedas que antes eran bien valoradas se devaluaran a niveles inferiores.
La crisis financiera de 1997-1998 reveló la interconexión de las economías y sus efectos en los mercados monetarios mundiales.
Además, mostró la incapacidad de los bancos centrales de intervenir con éxito en las valoraciones de las monedas cuando se veían enfrentados a fuerzas de mercado abrumadoras, sin contar al mismo tiempo con datos fundamentales económicos seguros.
Introducción del Euro (1999)
La introducción del euro fue un logro monumental que significó el mayor cambio monetario jamás realizado.
Introducción del Euro (1999)
La introducción del euro fue un logro monumental que significó el mayor cambio monetario jamás realizado.
Se adoptó una política monetaria común regida por el BCE.
La moneda única tiene varias ventajas, el principal problema es que, al adoptarlo, una nación básicamente renuncia a tener una política monetaria independendiente.
La moneda única tiene varias ventajas, el principal problema es que, al adoptarlo, una nación básicamente renuncia a tener una política monetaria independendiente.
Puesto que no todas las economías están perfectamente correlacionadas, podría ocurrir que una nación se encontrará en recesión y, no obstante, el BCE aumentara los tipos de interés.
El tercer capítulo trata sobre los motivos fundamentales que impulsan al mercado de divisas a largo plazo.
Existen dos maneras principales de analizar el mercado financiero: el análisis fundamental y el análisis técnico.
Existen dos maneras principales de analizar el mercado financiero: el análisis fundamental y el análisis técnico.
Los trader de corto plazo prefieren usar el análisis técnico, centrando sus estrategias principalmente en la cotización, mientras que los traders de medio plazo tienden a usar el análisis fundamental.
Es importante comprender que es lo que impulsa los movimientos de las monedas en el mercado de divisas. Las mejores estrategias tienden a ser aquellas que combinan ambas técnicas de análisis.
El análisis fundamental se centra en las fuerzas económicas, políticas y sociales que impulsan la oferta y la demanda, quienes usan el análisis fundamental como herramienta de trading tienen presente varios indicadores macroeconómicos.
Todos los traders deben tener algún grado de conocimiento de las condiciones económicas generales.
Los precios de las monedas se basan principalmente en la oferta y la demanda, en el nivel más fundamental, una moneda se aprecia porque hay una demanda de ella.
Es importante comprender que es lo que impulsa los movimientos de las monedas en el mercado de divisas. Las mejores estrategias tienden a ser aquellas que combinan ambas técnicas de análisis.
El análisis fundamental se centra en las fuerzas económicas, políticas y sociales que impulsan la oferta y la demanda, quienes usan el análisis fundamental como herramienta de trading tienen presente varios indicadores macroeconómicos.
Todos los traders deben tener algún grado de conocimiento de las condiciones económicas generales.
Los precios de las monedas se basan principalmente en la oferta y la demanda, en el nivel más fundamental, una moneda se aprecia porque hay una demanda de ella.
Los valores de una moneda decrecen cuando hay un exceso de oferta. No es tan fácil predecirlas ya que hay muchos factores que contribuyen a la oferta y la demanda neta de una moneda.
Considera los principales indicadores económicos más esperados por los mercados:
Considera los principales indicadores económicos más esperados por los mercados:
- Flujos comerciales y de capitales: Estos forman la balanza de pagos de un país, que determina la cantidad de demanda de una moneda a lo largo de un periodo de tiempo dado. Teóricamente, se necesita una balanza de pagos equivalente a cero para que una moneda mantenga su valoración actual.
- Flujos de capitales: Miden el importe neto de una moneda que se compra o vende debido a inversiones de capital. Una balanza positiva de flujos capitales implica que el ingreso desde el extranjero de inversiones físicas ó de carteras hacia un país es mayor que su salida. Una balanza negativa indica que una mayor cantidad de inversores locales que extranjeros están realizando inversiones físicas o de carteras.
- Flujos físicos: Abarcan inversiones directas extranjeras realizadas por empresas, como por ejemplo inversiones inmobiliarias y adquisiciones locales. Todas ellas exigen que la corporación extranjera vendan moneda local y compre moneda extranjera. Los cambios en las leyes locales que estimulan la inversión extranjera también son un factor que promueve los flujos físicos.
- Flujos de cartera: Implican medir la entrada y salida de capitales en los mercados de valores y en los mercados de renta fija.
Mercados de valores: Se ha producido una fuerte correlación entre los mercados de valores de un país y su moneda: si el mercado de valores esta al alza, por lo general entran dólares para aprovechar la oportunidad.
A la inversa, los mercados de valores a la baja pueden hacer que los inversores locales vendan sus acciones de empresas.
Mercados de renta fija: Del mismo modo en que el mercado de valores está correlacionado con el movimiento s de los tipos de interés, lo está también el mercado de renta fija. En tiempos de incertidumbre global, las inversiones de renta fija pueden volverse muy atractivas, debido a la seguridad inherente que poseen. Como resultado, las económicas que ofrecen las mejores oportunidades de renta fija podrán atraer inversión extranjera, lo que naturalmente exigirá la compra de la moneda del país correspondiente.
Si los activos de EE.UU. tienen uno de los mayores rendimientos, se estimularía una mayor cantidad de inversiones en instrumentos financieros estadounidenses, lo que beneficiaria al USD. Los futuros del Euribor, o tipo de referencia interbancaria europea, son el barómetro de los tipos de interés que se esperan para el futuro en la zona del euro.
Mercados de renta fija: Del mismo modo en que el mercado de valores está correlacionado con el movimiento s de los tipos de interés, lo está también el mercado de renta fija. En tiempos de incertidumbre global, las inversiones de renta fija pueden volverse muy atractivas, debido a la seguridad inherente que poseen. Como resultado, las económicas que ofrecen las mejores oportunidades de renta fija podrán atraer inversión extranjera, lo que naturalmente exigirá la compra de la moneda del país correspondiente.
Si los activos de EE.UU. tienen uno de los mayores rendimientos, se estimularía una mayor cantidad de inversiones en instrumentos financieros estadounidenses, lo que beneficiaria al USD. Los futuros del Euribor, o tipo de referencia interbancaria europea, son el barómetro de los tipos de interés que se esperan para el futuro en la zona del euro.
Flujos comerciales: Son la base de todas las transacciones internacionales. Los flujos comerciales representan la balanza comercial neta de un país. Los países que son exportadores netos tendrán un superávit comercial neto y un alza en el valor de su moneda, ya que desde la perspectiva del comercio internacional su moneda se compra más de lo que se vende.
Los países importadores netos experimentan lo que se conoce como un déficit comercial, lo que a su vez tiene el potencial de impulsar a la baja el valor de la moneda.
El análisis técnico: Los analistas técnicos usan los datos históricos de las monedas para predecir la dirección futura. El análisis técnico funciona partiendo de la premisa de que la historia tiende a repetirse.
El análisis técnico es una herramienta muy popular para traders de corto y medio plazo, funciona particularmente bien en los mercados de divisas, porque las fluctuaciones de corto plazo en sus precios se producen fundamentalmente por emociones humanas o percepciones del mercado.
Pero, ¿qué es mejor, el análisis técnico ó el fundamental?
La mayoría de los traders utiliza el análisis técnico porque no exige tantas horas de estudio, los analistas técnicos pueden dar seguimiento a muchas monedas al mismo tiempo. En contraste, el análisis fundamental nos obliga a especializarnos debido a la abrumadora cantidad de información que hay en el mercado.
Sin embargo, es importante tomar ambas estrategias en consideración, ya que los datos fundamentales pueden impulsar movimientos técnicos como rupturas ó reversiones de tendencias, mientras que el análisis técnico puede explicar movimientos que el fundamental no puede.
Kathy Líen examina en la siguiente sección los diferentes modelos de predicción de tipos de cambio, empleados por los analistas de los principales bancos de inversiones.
El análisis técnico: Los analistas técnicos usan los datos históricos de las monedas para predecir la dirección futura. El análisis técnico funciona partiendo de la premisa de que la historia tiende a repetirse.
El análisis técnico es una herramienta muy popular para traders de corto y medio plazo, funciona particularmente bien en los mercados de divisas, porque las fluctuaciones de corto plazo en sus precios se producen fundamentalmente por emociones humanas o percepciones del mercado.
Pero, ¿qué es mejor, el análisis técnico ó el fundamental?
La mayoría de los traders utiliza el análisis técnico porque no exige tantas horas de estudio, los analistas técnicos pueden dar seguimiento a muchas monedas al mismo tiempo. En contraste, el análisis fundamental nos obliga a especializarnos debido a la abrumadora cantidad de información que hay en el mercado.
Sin embargo, es importante tomar ambas estrategias en consideración, ya que los datos fundamentales pueden impulsar movimientos técnicos como rupturas ó reversiones de tendencias, mientras que el análisis técnico puede explicar movimientos que el fundamental no puede.
Kathy Líen examina en la siguiente sección los diferentes modelos de predicción de tipos de cambio, empleados por los analistas de los principales bancos de inversiones.
Teoría de balanza de pagos
La teoría de la balanza de pagos señala que los tipos de cambio deben estar en su nivel de equilibrio, que es el tipo que produce una balanza de cuenta corriente estable, los países que tienen déficit comercial experimentan una fuga de sus reservas en moneda extranjera, debido al hecho de que quienes exportan a esa nación deben vender la moneda local para recibir sus pagos.
La cuenta de balanza de pagos se divide en dos partes: la cuenta corriente y la cuenta de capitales, la cuenta corriente mide el comercio en artículos tangibles y visibles, como automóviles y bienes manufacturados; el superávit o déficit entre las importaciones y las exportaciones se denomina la balanza de pagos, la cuenta de capitales mide los flujos de dinero, como las inversiones en acciones ó bonos.
La balanza comercial de un país muestra la diferencia neta a lo largo de un periodo de tiempo entre sus exportaciones e importaciones, cuando importa más de lo que exporta, la balanza comercial es negativa ó tiene un déficit.
Si exporta más de lo que importa, la balanza comercial es positiva o tiene un superávit, en general, se considera que es desfavorable para un país el que tenga un déficit comercial, en el sentido de que afecta negativamente el valor de su moneda.
Además de los flujos comerciales, entre los países también existen flujos de capitales, registran los flujos de inversiones entrantes y salientes de un país.
Los mercados de valores tienen una influencia importante en los movimientos de tipos de cambio, porque son un importante espacio de desarrollo de movimientos de altos volúmenes de divisas.
Además de los flujos comerciales, entre los países también existen flujos de capitales, registran los flujos de inversiones entrantes y salientes de un país.
Los mercados de valores tienen una influencia importante en los movimientos de tipos de cambio, porque son un importante espacio de desarrollo de movimientos de altos volúmenes de divisas.
La cantidad de los flujos de inversiones extranjeras en los mercados de valores depende del buen estado y el crecimiento del mercado, los movimientos de divisas existen cuando los inversores extranjeros llevan su dinero a un mercado de valores en particular. De este modo, convierten su capital en una moneda local y aumentan su demanda, haciendo que se aprecie.
El efecto que tienen los mercados de renta fija en las monedas es similar al de los mercados de valores.
En resumen, determinar y comprender la balanza de pagos de un país es, tal vez, es la herramienta más importante y útil de quienes se interesan en el análisis fundamental.
El efecto que tienen los mercados de renta fija en las monedas es similar al de los mercados de valores.
En resumen, determinar y comprender la balanza de pagos de un país es, tal vez, es la herramienta más importante y útil de quienes se interesan en el análisis fundamental.
Toda transacción internacional da origen a dos entradas que se compensan, la balanza de flujo comercial (cuenta corriente) y la balanza de flujo de capitales (cuenta de capitales).
Si la balanza de flujo comercial tiene un saldo negativo, el país está comprando más de lo que vende al extranjero, cuando hay un flujo entrante positivo, el país está vendiendo más de lo que compra.
La balanza de flujo de capitales es positiva cuando los flujos entrantes desde el extranjero de inversiones físicas ó de cartera hacia un país son mayores que su salida y viceversa en el caso contrario.
La balanza de flujo de capitales es positiva cuando los flujos entrantes desde el extranjero de inversiones físicas ó de cartera hacia un país son mayores que su salida y viceversa en el caso contrario.
Estas dos entradas, el flujo comercial y de capitales, forman la balanza de pagos de un país cuando se suman. En teoría, ambas se deberían equilibrar y sumar cero.
En general, los países pueden tener una balanza comercial positiva o negativa. Para minimizar su efecto neto sobre los tipos de cambio, un país debería tratar de mantener un equilibrio entre ellos.
Si la balanza general de comercio y capitales es negativa, causará la depreciación de la moneda de la nación, y si es positiva producirá su apreciación.
Se debe dar un estrecho seguimiento a los datos sobre los flujos de capitales y flujos comerciales.
Las limitaciones de este modelo son que el modelo BOP se centra en los bienes y servicios vendidos y comprados, pero no tiene en cuenta los flujos internaciones de capital.
En general, los países pueden tener una balanza comercial positiva o negativa. Para minimizar su efecto neto sobre los tipos de cambio, un país debería tratar de mantener un equilibrio entre ellos.
Si la balanza general de comercio y capitales es negativa, causará la depreciación de la moneda de la nación, y si es positiva producirá su apreciación.
Se debe dar un estrecho seguimiento a los datos sobre los flujos de capitales y flujos comerciales.
Las limitaciones de este modelo son que el modelo BOP se centra en los bienes y servicios vendidos y comprados, pero no tiene en cuenta los flujos internaciones de capital.
Paridad de poder de compra
La teoría de la Paridad del Poder de Compra (PPP) se basa en la creencia de que los tipos de cambio extranjeros se deben determinar por los precios relativos de una cesta similar de bienes entre dos países.
Según esta teoría, cuando los precios de un país suben debido a la inflación, su tipo de cambio se debe depreciar para regresar a la paridad.
La cesta de bienes de PPP incluye bienes y servicios para el consumidor, servicios gubernamentales, equipos, y proyectos de construcción.
La cesta de bienes de PPP incluye bienes y servicios para el consumidor, servicios gubernamentales, equipos, y proyectos de construcción.
Uno de los ejemplos más conocidos de PPP es el índice Big Mac de la revista The Economist. El PPP Big Mac es el tipo de cambio que haría que las hamburguesas constaran lo mismo en EE.UU. que en otros países: su comparación con los tipos reales da una indicación de si una moneda está sub o sobrevalorada.
La limitación del PPP es que solo se debe usar para análisis fundamental de largo plazo. Las fuerzas económicas que subyacen en él finalmente equilibran el poder de compra de las monedas. Sin embargo, eso puede tomar varios años (de 5 a 10 años).
Paridad de Tipos de Interés
La limitación del PPP es que solo se debe usar para análisis fundamental de largo plazo. Las fuerzas económicas que subyacen en él finalmente equilibran el poder de compra de las monedas. Sin embargo, eso puede tomar varios años (de 5 a 10 años).
Paridad de Tipos de Interés
a teoría de la paridad de los tipos de interés señala que si dos monedas diferentes tienen distintos tipos de interés, la diferencia se reflejará en la prima o descuento para el tipo de cambio a fecha futura, con el fin de evitar un arbitraje sin riesgos.
Por ejemplo, si los tipos de interés de EE.UU. son del 3% y los de Japón del 1%, el USD se debería depreciar frente al JPY en un 2% para evitar un arbitraje sin riesgos.
Por ejemplo, si los tipos de interés de EE.UU. son del 3% y los de Japón del 1%, el USD se debería depreciar frente al JPY en un 2% para evitar un arbitraje sin riesgos.
La paridad de tipos de interés ha dado muy pocas pruebas de funcionar en los últimos años.
Modelo Monetario
Modelo Monetario
El modelo monetario sostiene que los tipos de interés están determinados por la política monetaria de una nación, según este modelo, los países que siguen una política monetaria estable a lo largo del tiempo por lo general tienen monedas que se van apreciando.
Desde el punto de vista de esta teoría, existen varios factores que influyen en los tipos de cambio, la oferta de dinero de una nación, los niveles futuros esperados de oferta de dinero de una nación y la tasa de crecimiento de la oferta de dinero de una nación.
Todos estos factores son clave para comprender y detectar una tendencia monetaria que pueda hacer necesario un cambio en los tipos de interés.
Desde el punto de vista de esta teoría, existen varios factores que influyen en los tipos de cambio, la oferta de dinero de una nación, los niveles futuros esperados de oferta de dinero de una nación y la tasa de crecimiento de la oferta de dinero de una nación.
Todos estos factores son clave para comprender y detectar una tendencia monetaria que pueda hacer necesario un cambio en los tipos de interés.
Como limitación, ya muy pocos economistas se basan únicamente en este método, puesto que no tiene en cuenta los flujos comerciales y los de capitales.
Modelo de diferenciales de tipos de interés reales
Modelo de diferenciales de tipos de interés reales
Esta teoría señala que los movimientos en los tipos de cambio están determinados por el nivel de los tipos de interés de una nación.
Las monedas de los países que tienen tipos de interés altos deberían apreciarse en su valor, mientras que lo contrario ocurriría con los de los países con bajos tipos de interés.
Una vez que una nación eleva sus tipos de interés, los inversores internacionales descubrirán que la rentabilidad para la moneda de esa nación es más atractiva, y en consecuencia la comprarán.
Si se espera que un aumento en los tipos de interés dure cinco años, tendrá un efecto mucho mayor en el tipo de cambio que si se espera que el alza durara sólo un año.
El principal punto débil de este modelo es que no toma en consideración la balanza de cuenta corriente, basándose solamente en los flujos de capital. De hecho, el modelo tiende a sobre representar los flujos de capital.
Una vez que una nación eleva sus tipos de interés, los inversores internacionales descubrirán que la rentabilidad para la moneda de esa nación es más atractiva, y en consecuencia la comprarán.
Si se espera que un aumento en los tipos de interés dure cinco años, tendrá un efecto mucho mayor en el tipo de cambio que si se espera que el alza durara sólo un año.
El principal punto débil de este modelo es que no toma en consideración la balanza de cuenta corriente, basándose solamente en los flujos de capital. De hecho, el modelo tiende a sobre representar los flujos de capital.
Modelo de mercado de activos
La premisa básica de esta teoría es que el flujo de fondos hacia otros activos financieros de un país, como los valores y bonos, aumenta la demanda de su moneda (y viceversa).
Básicamente, la teoría del mercado de activos es lo contrario de la teoría de balanza de pagos, ya que toma en consideración los capitales de una nación, en lugar de su cuenta corriente.
La principal limitación de la teoría del mercado de activos es que es bastante nueva y no se ha probado.
Modelo de sustitución de divisas
Básicamente, la teoría del mercado de activos es lo contrario de la teoría de balanza de pagos, ya que toma en consideración los capitales de una nación, en lugar de su cuenta corriente.
La principal limitación de la teoría del mercado de activos es que es bastante nueva y no se ha probado.
Modelo de sustitución de divisas
Este modelo es una combinación del modelo monetario, ya que tiene en cuenta los flujos de inversión de una nación, planea que el cambio de carteras privadas y públicas desde una nación a otra puede tener un efecto importante en los tipos de cambio. La capacidad de las personas de cambiar sus activos de monedas locales a extranjeras se conoce como sustitución de divisas.
Entre las principales monedas con mayor actividad de transacciones, este modelo aun no se muestra como un determinante convincente y único de los movimientos de los tipos de cambio, si bien esta teoría se puede usar de manera más fiable en países subdesarrollados.
El cuarto capítulo trata de lo que impulsa al mercado en el corto plazo.
Entre las principales monedas con mayor actividad de transacciones, este modelo aun no se muestra como un determinante convincente y único de los movimientos de los tipos de cambio, si bien esta teoría se puede usar de manera más fiable en países subdesarrollados.
El cuarto capítulo trata de lo que impulsa al mercado en el corto plazo.
Ningún trader, técnico ó fundamental, puede subestimar la importancia de los datos económicos, es importante que todo trader activo en el mercado de divisas, sepa cuáles son los datos económicos importantes para el USD. Puesto que el 90% de las transacciones de divisas se hace incluyendo esta moneda, es natural que sus movimientos sean muy sensibles a estas noticias.
Según un estudio realizado por Kathy Líen, los movimientos más significativos del USD (con respecto al EUR) tras la divulgación de una noticia económica en 2004 ocurrieron los primeros 20 minutos de trading posteriores a ella. El informe de salarios pagados no agrícolas es, sin lugar a dudas, la información económica más importante de los Estados Unidos.
De media, a lo largo del 2004 el par EUR/USD avanzó 124 pips en los primeros 20 minutos posteriores a su publicación.
Según un estudio realizado por Kathy Líen, los movimientos más significativos del USD (con respecto al EUR) tras la divulgación de una noticia económica en 2004 ocurrieron los primeros 20 minutos de trading posteriores a ella. El informe de salarios pagados no agrícolas es, sin lugar a dudas, la información económica más importante de los Estados Unidos.
De media, a lo largo del 2004 el par EUR/USD avanzó 124 pips en los primeros 20 minutos posteriores a su publicación.
En el otro extremo del espectro está el PIB, que tiene como resultado un movimiento medio de sólo 43 pips los primeros 20 minutos y 110 pips en el día.
Con un mercado dinámico, un elemento a tener en cuenta es que la importancia de los datos económicos cambia con el tiempo.
La intuición nos dice que esto tiene sentido, puesto que el mercado cambia su atención hacia los diferentes sectores y datos económicos según sean las condiciones de la economía local: por ejemplo, los equilibrios comerciales pueden ser más importantes cuando un país tiene déficit insostenibles, mientras que para una economía con problemas para crear empleos la información sobre desempleo puede ser más importante.
Contrariamente a la creencia popular, el informe del PIB se ha convertido en uno de los indicadores económicos menos importantes en el calendario estadounidense, y produce uno de los movimientos menos significativos en el par EUR/USD. Una explicación posible es que los informes del PIB se publican con menos frecuencia que otros datos, pero además en general los datos del PIB son más ambiguos y se pueden prestar a diferentes interpretaciones.
Para traders de rupturas, saber qué datos tienen el potencial de producir el mayor rango medio puede ser muy útil.
Considerando el conocimiento de que el movimiento medio instantáneo a los 20 minutos producidos producido por la divulgación del PIB es solo un tercio del que produce la información sobre salarios no agrícolas, los mismos traders de rupturas que esperan un gran movimiento a partir de su divulgación deberían colocar solo un 50% de la posición que colocarían para una ruptura basada en los salarios.
El día en que se informan los salarios no agrícolas debería ser perfecto para apartarse a un lado y esperar a que la cotización se decante, mientras que el día del PIB es una oportunidad para un interesante trading basado en rangos o sistemas.
En general, saber que indicador económico es el que más movimientos de mercado produce es muy importante para cualquier trader. Toda reacción ocurrida en una ventana de 15 a 30 minutos tras la divulgación de los datos puede ser el resultado de una sobre reacción de los inversores más que con la noticia misma.
En el quinto capitulo trata sobre cuales son los mejores momentos para hacer trading de pares de monedas específicos.
En el trading de divisas hacer las operaciones correctas en el momento preciso lo es todo, es importante observar el nivel de actividad de mercado a lo largo del día con el fin de aumentar al máximo la cantidad de oportunidades.
Además de la liquidez, el rango de trading de un par de monedas también depende mucho de la ubicación geográfica y los factores macroeconómicos.
Sesión asiática (Tokio), de 7 P.M. a 4 A.M. EST: Las operaciones del mercado de divisas en Asia se realizan en los principales centros financieros y Tokio, es el principal y primer mercado asiático en abrir. El trading en Tokio puede tener poco volumen a veces, pero la sesión asiática es conocida como un espacio en que los grandes bancos de inversión y los hedge funds ejecutan importantes niveles de barreras de opciones y stops.
Para los traders más tolerantes al riesgo, los pares USD/JPY, GBP/CHF y GBP/JPY son buenas opciones, porque sus amplios rangos dan a los traders de corto plazo lucrativos potenciales de beneficios, con una media de 90 pips.
Es bien conocido que los grandes exportadores japoneses usan las horas de trading de Tokio para repatriar sus ganancias en el extranjero, intensificando la fluctuación del par de monedas.
Los pares GBP/CHF y GBP/JPY tienen una gran volatilidad, a medida que los bancos centrales y los grandes actores comienzan a colocarse en posiciones que les preparan para la sesión europea.
Para los traders con más aversión al riesgo, los pares AUD/JPY, GBP/USD y USD/CHF son buenas opciones, porque permiten que los traders de medio y largo plazo consideren factores fundamentales al tomar una decisión.
Para los traders con más aversión al riesgo, los pares AUD/JPY, GBP/USD y USD/CHF son buenas opciones, porque permiten que los traders de medio y largo plazo consideren factores fundamentales al tomar una decisión.
Sesión de Estados Unidos (Nueva York), de 8 A.M. a 5 P.M. EST: Nueva York es el segundo mayor mercado de divisas. Es también el centro financiero que cubre la parte final del día de transacciones del mercado de divisas mundial, ya que la actividad de trading por lo general reduce su ritmo a un mínimo a partir de su sesión de media tarde, hasta la apertura del mercado de Tokio al día siguiente.
La mayoría de las transacciones de la sesión de EE.UU. se realizan entre las 8 a.m. y el mediodía, un periodo que tiene alta liquidez debido a que los traders europeos todavía están en el mercado.
Para los más tolerantes al riesgo, los pares GBP/USD, USD/CHF, GBP/JPY y GBP/CHF son buenas opciones para los day traders, ya que los rangos diarios alcanzan una media de 120 pips. Las actividades de trading en estas monedas son particularmente activas, ya que el USD es una de ellas.
Con la superposición de mercados, los pares GBP/JPY y GBP/CHF tienen los rangos diarios más amplios.
La mayoría de las monedas del mercado de divisas se cotizan teniendo como base al USD, y se negocian con respecto a él antes de pasar a otras monedas. En el caso del GBP/JPY, para que una libra británica se convierta a yen japonés debe negociarse primero con respecto al USD.
En consecuencia, una transacción de GBP/JPY implica dos transacciones de divisas diferentes, GBP/USD y USD/JPY, lo que significa que se amplifica la volatilidad del par GBP/JPY. El movimiento del par USD/CHF también puede explicarse en términos similares.
Para los traders con mayor aversión al riesgo, los pares USD/JPY, EUR/USD y USD/CAD parecen ser buenas opciones, ya que les ofrecen una cantidad aceptable de rangos de trading que les permiten obtener interesantes beneficios con un nivel de riesgo menor.
La modesta volatilidad de estos pares también ofrece un ambiente seguro para los traders que desean poner en práctica estrategias de largo plazo.
Sesión Europea (Londres), de 2 A.M. a 12 P.M. EST: Londres es, con mucho, el mayor y más importante centro de transacciones del mundo y la mayoría de las grandes transacciones de divisas se realizan durante las horas de esta sesión, gracias a la alta liquidez y eficiencia de su mercado. La gran cantidad de participantes y el alto valor de sus transacciones hacen de Londres el mercado de divisas más volátil.
La mitad de los 12 principales pares supera la línea de los 80 pips, que es la referencia que usamos para identificar pares volátiles; los pares GBP/JPY y GBP/CHF pueden llegar a alcanzar 140 y 146 pips, respectivamente.
Los pares GBP/JPY y GBP/CHF son idóneos para quienes gustan del riesgo. Tienen un rango diario medio de más de 140 pips, y se pueden usar para generar una enorme cantidad de beneficios en un corto periodo de tiempo.
Las horas de Londres se conectan directamente con las sesiones de Asia y EE.UU.
Para los traders más tolerantes al riesgo, hay muchos pares para elegir. EUR/USD, USD/CAD, GBP/USD y USD/CHF, con un rango medio de 100 pips, son opciones ideales, ya que sus altas volatilidades ofrecen abundancia de oportunidades de entrar al mercado.
Para los participantes con mas aversión al riesgo, los pares NZD/USD, AUD/USD, EUR/CHF y AUD/JPY, con una media cerca de 50 pips, son buenas opciones, puesto que dan a los traders altos intereses además de los beneficios potenciales de las transacciones. Estos pares permiten que los inversores determinen la dirección de sus movimientos en base a factores económicos fundamentales.
Superposición entre Estados Unidos y Europa, de 8 A.M. a 12 P.M. EST: Los mercados de divisas tienden a tener la mayor actividad cuando se superponen las horas de los dos mayores centros de trading del mundo. El rango de trading entre las 8 a.m. y el mediodía (EST) constituye de media el 70% del rango total medio, para todos los pares de monedas durante las horas de trading europeo, y un 80% del rango medio total del trading para todos los pares de monedas durante las horas de trading de EE.UU.
La mayoría de las transacciones de la sesión de EE.UU. se realizan entre las 8 a.m. y el mediodía, un periodo que tiene alta liquidez debido a que los traders europeos todavía están en el mercado.
Para los más tolerantes al riesgo, los pares GBP/USD, USD/CHF, GBP/JPY y GBP/CHF son buenas opciones para los day traders, ya que los rangos diarios alcanzan una media de 120 pips. Las actividades de trading en estas monedas son particularmente activas, ya que el USD es una de ellas.
Con la superposición de mercados, los pares GBP/JPY y GBP/CHF tienen los rangos diarios más amplios.
La mayoría de las monedas del mercado de divisas se cotizan teniendo como base al USD, y se negocian con respecto a él antes de pasar a otras monedas. En el caso del GBP/JPY, para que una libra británica se convierta a yen japonés debe negociarse primero con respecto al USD.
En consecuencia, una transacción de GBP/JPY implica dos transacciones de divisas diferentes, GBP/USD y USD/JPY, lo que significa que se amplifica la volatilidad del par GBP/JPY. El movimiento del par USD/CHF también puede explicarse en términos similares.
Para los traders con mayor aversión al riesgo, los pares USD/JPY, EUR/USD y USD/CAD parecen ser buenas opciones, ya que les ofrecen una cantidad aceptable de rangos de trading que les permiten obtener interesantes beneficios con un nivel de riesgo menor.
La modesta volatilidad de estos pares también ofrece un ambiente seguro para los traders que desean poner en práctica estrategias de largo plazo.
Sesión Europea (Londres), de 2 A.M. a 12 P.M. EST: Londres es, con mucho, el mayor y más importante centro de transacciones del mundo y la mayoría de las grandes transacciones de divisas se realizan durante las horas de esta sesión, gracias a la alta liquidez y eficiencia de su mercado. La gran cantidad de participantes y el alto valor de sus transacciones hacen de Londres el mercado de divisas más volátil.
La mitad de los 12 principales pares supera la línea de los 80 pips, que es la referencia que usamos para identificar pares volátiles; los pares GBP/JPY y GBP/CHF pueden llegar a alcanzar 140 y 146 pips, respectivamente.
Los pares GBP/JPY y GBP/CHF son idóneos para quienes gustan del riesgo. Tienen un rango diario medio de más de 140 pips, y se pueden usar para generar una enorme cantidad de beneficios en un corto periodo de tiempo.
Las horas de Londres se conectan directamente con las sesiones de Asia y EE.UU.
Para los traders más tolerantes al riesgo, hay muchos pares para elegir. EUR/USD, USD/CAD, GBP/USD y USD/CHF, con un rango medio de 100 pips, son opciones ideales, ya que sus altas volatilidades ofrecen abundancia de oportunidades de entrar al mercado.
Para los participantes con mas aversión al riesgo, los pares NZD/USD, AUD/USD, EUR/CHF y AUD/JPY, con una media cerca de 50 pips, son buenas opciones, puesto que dan a los traders altos intereses además de los beneficios potenciales de las transacciones. Estos pares permiten que los inversores determinen la dirección de sus movimientos en base a factores económicos fundamentales.
Superposición entre Estados Unidos y Europa, de 8 A.M. a 12 P.M. EST: Los mercados de divisas tienden a tener la mayor actividad cuando se superponen las horas de los dos mayores centros de trading del mundo. El rango de trading entre las 8 a.m. y el mediodía (EST) constituye de media el 70% del rango total medio, para todos los pares de monedas durante las horas de trading europeo, y un 80% del rango medio total del trading para todos los pares de monedas durante las horas de trading de EE.UU.
Superposición entre Europa y Asia, de 2 A.M. a 4 A.M. EST: La intensidad en la superposición entre Europa y Asia es muy inferior a las demás debido a la lentitud del trading durante la mañana asiática. Aprovechando el bajo volumen del trading durante estas horas, los traders tolerantes al riesgo y aquellos que gustan de la adrenalina pueden tomar una siesta de dos horas o dedicar el tiempo a posicionarse para un movimiento de ruptura en la apertura europea o estadounidense.
El sexto capítulo trata sobre cómo son las correlaciones y como pueden ser utilizadas por los traders.
Cuando se hace trading en el mercado de divisas, uno de los hechos más importantes a recordar al crear una estrategia es que ningún par de monedas está aislado.
A menos que solo desee el trader hacer transacciones en un par en cada operación, puede resultar muy rentable tener en cuenta cómo se relacionan unos pares con otros. Para ello, podemos usar el análisis de correlaciones.
Las correlaciones entre pares puede ser fuertes o débiles, y durar semanas, meses o hasta años. Los cálculos de correlaciones se hacen en forma decimal; mientras más cercano a 1 sea el número, mayor es la conexión entre ambas monedas. Los números decimales altos indican pares de monedas que se reflejan estrechamente, mientras que los bajos nos indican que los pares, por lo general, no se mueven en paralelo.
Por ejemplo, invertir en el EUR/USD y en el NZD/USD es muy parecido a redoblar una posición. De manera similar, tal vez no sea la mejor idea colocar una posición larga en uno de estos pares y corta en el otro.
Tal y como ocurre en el lado positivo, mientras más cerca esté la cifra a -1, mas conectados estarán los movimientos de las dos monedas, esta vez en la dirección opuesta.
La cifra indica que estos dos pares tienen gran propensión a moverse en direcciones opuestas. En este caso, colocar una posición larga en un par y una corta en el otro sería lo mismo que redoblarla y, como resultado, también abriría su cartera a una mayor cantidad de riesgo. Sin embargo, decidir abrir posiciones largas o cortas en ambas probablemente sería contraproducente, ya que ambos pares se mueven en direcciones opuestas.
Las monedas son muy dinámicas, las condiciones económicas cambian todos los días, debido a ello, el aspecto más importante a tener en cuenta cuando se analizan las correlaciones entre monedas es que pueden cambiar fácilmente con el tiempo.
El sexto capítulo trata sobre cómo son las correlaciones y como pueden ser utilizadas por los traders.
Cuando se hace trading en el mercado de divisas, uno de los hechos más importantes a recordar al crear una estrategia es que ningún par de monedas está aislado.
A menos que solo desee el trader hacer transacciones en un par en cada operación, puede resultar muy rentable tener en cuenta cómo se relacionan unos pares con otros. Para ello, podemos usar el análisis de correlaciones.
Las correlaciones entre pares puede ser fuertes o débiles, y durar semanas, meses o hasta años. Los cálculos de correlaciones se hacen en forma decimal; mientras más cercano a 1 sea el número, mayor es la conexión entre ambas monedas. Los números decimales altos indican pares de monedas que se reflejan estrechamente, mientras que los bajos nos indican que los pares, por lo general, no se mueven en paralelo.
Por ejemplo, invertir en el EUR/USD y en el NZD/USD es muy parecido a redoblar una posición. De manera similar, tal vez no sea la mejor idea colocar una posición larga en uno de estos pares y corta en el otro.
Tal y como ocurre en el lado positivo, mientras más cerca esté la cifra a -1, mas conectados estarán los movimientos de las dos monedas, esta vez en la dirección opuesta.
La cifra indica que estos dos pares tienen gran propensión a moverse en direcciones opuestas. En este caso, colocar una posición larga en un par y una corta en el otro sería lo mismo que redoblarla y, como resultado, también abriría su cartera a una mayor cantidad de riesgo. Sin embargo, decidir abrir posiciones largas o cortas en ambas probablemente sería contraproducente, ya que ambos pares se mueven en direcciones opuestas.
Las monedas son muy dinámicas, las condiciones económicas cambian todos los días, debido a ello, el aspecto más importante a tener en cuenta cuando se analizan las correlaciones entre monedas es que pueden cambiar fácilmente con el tiempo.
La experiencia ha enseñado a Kathy Líen que un trader con éxito es aquel capaz de desarrollar disciplina.
Lo importante que es mantener un diario de trading como el primer y más importante paso para convertirse en un trader de éxito y profesional.
Por cada transacción realizada, deberíamos tener un fundamento sólido.
Por cada transacción realizada, deberíamos tener un fundamento sólido.
El cuaderno ó diario tiene que estar diseñado para asegurar que, como trader, asumamos solo pérdidas calculadas y que aprendamos de cada uno de nuestross errores. La composición que recomienda Líen se divide en tres partes:
- Lista de verificación de pares de monedas.
- Transacciones que estoy esperando.
- Transacciones en curso ó finalizadas.
a primera sección de nuestro diario de trading debe tener una hoja de cálculo que pueda imprimir y llenar todos los días, el objetivo de esta lista de verificaciones es formarse una idea del mercado e identificar transacciones.
El primer paso es tener un panorama general, los trader fracasan porque pierden la perspectiva del entorno general donde realizan el trading.
El motivo de que un diario de trading sea tan importante es porque reduce al mínimo el componente emocional de las transacciones.
Kathy Líen cree que las mejores transacciones son aquellas en las que la perspectiva de análisis técnico y la de análisis fundamental nos dicen lo mismo.
El primer paso es tener un panorama general, los trader fracasan porque pierden la perspectiva del entorno general donde realizan el trading.
El motivo de que un diario de trading sea tan importante es porque reduce al mínimo el componente emocional de las transacciones.
Kathy Líen cree que las mejores transacciones son aquellas en las que la perspectiva de análisis técnico y la de análisis fundamental nos dicen lo mismo.
- Primero realiza una investigación técnica general del mercado y elije las divisas más atractivas.
- En el caso de las divisas con un componente de dólar determina si su visión técnica inicial para ese par coincide con su visión desde el punto de vista fundamental con respecto al USD, así como su visión de en qué medida las noticias y datos económicos estadounidenses cuya publicación se espera próximamente podrían afectar al trading ese día.
- El siguiente paso será determinar si la visión técnica coincide con la perspectiva del análisis fundamental usando los retrocesos Fibonacci, el ADX, las medias móviles, los osciladores y otras herramientas técnicas.
- Si termina con dos ideas igualmente convincentes para una transacción, elegirá aquella que tenga un diferencial positivo del tipo de interés.
Una vez que hemos creado un diario de trading, es hora de definir que indicadores usaremos en los gráficos. La razón de que muchos traders fracasen es porque se niegan a reconocer que sus indicadores favoritos no son infalibles.
Una de las prácticas más importantes que todo trader debe entender es que debe ser consciente del ambiente en que está realizando el trading, si el mercado está marcando una tendencia ó si está vinculando a un rango.
El primero paso que debe tomar cualquier trader es definir el ambiente de trading actual,.el marco temporal más breve que deben utilizar los traders en la etapa uno es el de gráficos diarios, aun cuando estén realizando el trading en un marco temporal de cinco minutos.
La clave para un trading intradía ganador requiere que abramos posiciones solo en aquellos niveles donde es más probable que haya una reacción.
Realizar el trading en niveles psicológicamente importantes, como los dobles ceros, ó los números redondos, es una buena forma para identificar este tipo de oportunidades.
Una de las prácticas más importantes que todo trader debe entender es que debe ser consciente del ambiente en que está realizando el trading, si el mercado está marcando una tendencia ó si está vinculando a un rango.
El primero paso que debe tomar cualquier trader es definir el ambiente de trading actual,.el marco temporal más breve que deben utilizar los traders en la etapa uno es el de gráficos diarios, aun cuando estén realizando el trading en un marco temporal de cinco minutos.
La clave para un trading intradía ganador requiere que abramos posiciones solo en aquellos niveles donde es más probable que haya una reacción.
Realizar el trading en niveles psicológicamente importantes, como los dobles ceros, ó los números redondos, es una buena forma para identificar este tipo de oportunidades.
Los dobles ceros representan números donde los dos últimos dígitos son ceros, después de observar cuantas veces un par de divisas podría rebotar fuera de los niveles de soporte o resistencia de dobles cero intradía a pesar de la tendencia subyacente, Kathy Líen ha comprobado que los rebotes generalmente son mucho mayores y más relevantes que los repuntes de otras áreas.
Requiere que los traders individuales capten la psicología de los participantes en el mercado y de las mesas de operaciones de forma sólida.
¿Por qué funciona esta metodología?
Requiere que los traders individuales capten la psicología de los participantes en el mercado y de las mesas de operaciones de forma sólida.
¿Por qué funciona esta metodología?
Los grandes bancos que tienen acceso al flujo de órdenes condicional tienen una ventaja muy clara sobre otros participantes del mercado.
Los participantes del mercado, como un todo, tienden a poner órdenes condicionales cerca de los mismos niveles ó en torno a ellos, los traders agruparan sus órdenes de toma de beneficios en el número redondo.
La razón por la cual ocurre esto es que los traders son personas y las personas tienden a pensar en números redondos.
Esta transacción es más rentable cuando hay otros indicadores técnicos que confirman la importancia del nivel de doble ceros.
A continuación explica las reglas para operar largo y corto según esta técnica.
Esta estrategia funciona mejor cuando la fluctuación ocurre sin que haya ninguna noticia o dato fundamental importante como catalizador.
Los niveles de números redondos psicológicamente importantes tienen incluso mayor importancia si coinciden con un nivel técnico clave, cuando otros niveles de soporte ó resistencia importantes convergen en esta cifra, su poder aumenta.
La falta de información sobre el volumen en el mercado de divisas ha obligado a los day traders a desarrollar diversas estrategias, que se basan menos en el nivel de demanda y más en la micro estructura del mercado.
Esta transacción es más rentable cuando hay otros indicadores técnicos que confirman la importancia del nivel de doble ceros.
A continuación explica las reglas para operar largo y corto según esta técnica.
Esta estrategia funciona mejor cuando la fluctuación ocurre sin que haya ninguna noticia o dato fundamental importante como catalizador.
Los niveles de números redondos psicológicamente importantes tienen incluso mayor importancia si coinciden con un nivel técnico clave, cuando otros niveles de soporte ó resistencia importantes convergen en esta cifra, su poder aumenta.
La falta de información sobre el volumen en el mercado de divisas ha obligado a los day traders a desarrollar diversas estrategias, que se basan menos en el nivel de demanda y más en la micro estructura del mercado.
Aunque el mercado está abierto todo el transcurso del día, el nivel de actividad durante cada sesión de trading puede variar considerablemente.
Tradicionalmente, tiende a estar más tranquilo durante las horas del mercado asiático, esto significa que los pares EUR/USD y GBP/USD tienden a cotizar dentro de un rango bastante estrecho durante estas horas.
El Reino Unido es el centro de trading más activo, captando el 31% del volumen total. Al sumar Alemania, Francia y Suiza, el trading europeo en total corresponde al 42% del trading total de divisas. Estados Unidos, por su parte, se encuentra en segundo lugar, como centro de trading más activo, pero corresponde solo a aproximadamente un 19% del volumen total. Esto hace que la apertura en Londres sea excepcionalmente importante.
Tradicionalmente, tiende a estar más tranquilo durante las horas del mercado asiático, esto significa que los pares EUR/USD y GBP/USD tienden a cotizar dentro de un rango bastante estrecho durante estas horas.
El Reino Unido es el centro de trading más activo, captando el 31% del volumen total. Al sumar Alemania, Francia y Suiza, el trading europeo en total corresponde al 42% del trading total de divisas. Estados Unidos, por su parte, se encuentra en segundo lugar, como centro de trading más activo, pero corresponde solo a aproximadamente un 19% del volumen total. Esto hace que la apertura en Londres sea excepcionalmente importante.
La GBP cotiza más activamente con respecto al USD durante las horas de trading en Europa y Londres. También existe un trading activo durante la superposición entre EE.UU. y Europa, pero además de esos momentos, el par tiende a cotizar en forma relativamente poco pronunciada, porque la mayor parte del trading del par GBP/USD se realiza a través de los creadores de mercado ingleses y europeos.
Esto da una excelente oportunidad a los day traders para captar el movimiento inicial direccional intradiario real que generalmente ocurre dentro de las primeras horas del trading en la sesión de Londres.
El noveno capítulo trata sobre estrategias de trading basadas en análisis fundamental.
Al hacer trading contra una economía fuerte, hay más posibilidades de fracasar; la moneda que deseamos negociar podría terminar comportándose de manera muy distinta a lo que esperamos.
En consecuencia, encontrar pares que reflejan una relación entre una economía fuerte y una débil es una buena estrategia al intentar lograr el máximo beneficio.
Son muy importantes los tipos de interés, como otros sucesos políticos de gran importancia, pero al ponderar dos transacciones igual de atractivas, encontrar el par en que se relacionan una economía fuerte y una débil puede ofrecer mejores oportunidades de éxito.
El noveno capítulo trata sobre estrategias de trading basadas en análisis fundamental.
Al hacer trading contra una economía fuerte, hay más posibilidades de fracasar; la moneda que deseamos negociar podría terminar comportándose de manera muy distinta a lo que esperamos.
En consecuencia, encontrar pares que reflejan una relación entre una economía fuerte y una débil es una buena estrategia al intentar lograr el máximo beneficio.
Son muy importantes los tipos de interés, como otros sucesos políticos de gran importancia, pero al ponderar dos transacciones igual de atractivas, encontrar el par en que se relacionan una economía fuerte y una débil puede ofrecer mejores oportunidades de éxito.
Examinar los cruces de las principales monedas durante este periodo muestra otra manera de usar el conocimiento de la fortaleza de diferentes pares para aumentar la rentabilidad.
El Carry trade consiste en comprar una moneda que ofrezca un tipo de interés alto, al tiempo que se vende una moneda que ofrezca uno bajo. Se trata de una transacción rentable porque el inversor puede ganar la diferencia en intereses (ó spread) entre las monedas.
Por ejemplo, en un caso extremo, imagina que el AUD tiene un tipo de interés del 3,75%, mientras que el JPY ofrece uno de 0,1%. Para llevar a cabo el carry trade, un inversor compra dólares australianos y vende yenes.
Al hacerlo, puede ganar un beneficio de 3,65% (3,75% en interés ganado, menos 0,1% de interés pagado), siempre y cuando no se modifique el tipo de cambio entre ambas monedas, los beneficios se basan en un apalancamiento cero.
El JPY tiene un tipo de interés más bajo de todas las grandes monedas, al tomar la decisión de invertir en una moneda específica, es más probable que el inversor escoja la que ofrezca la mayor rentabilidad (mayor tipo de interés).
El efecto de millones de personas realizando esta transacción es que el capital sale de Japón y entra en Australia, a medida que los inversores toman sus yenes y los reemplazan por dólares australianos. Australia puede atraer más capital debido a que ofrece un tipo de interés más alto. Este flujo de entrada de capital aumenta el valor de la moneda.
Los carry trades funcionan debido al constante movimiento de capitales que entran y salen de los países. Los tipos de interés son una importante razón de que algunos países atraigan un gran nivel de inversiones, mientras que otros no. Si la economía de un país marcha bien podrá ofrecer a quienes inviertan en él una mayor rentabilidad.
Los inversores prefieren aprovechar tipos de interés más altos, de modo que aquellos que deseen maximizar sus beneficios buscarán, naturalmente, inversiones que les ofrezcan la mayor rentabilidad, al tomar la decisión de invertir en una moneda específica, es más probable que el inversor escoja la que ofrezca mayor rentabilidad, es decir, el mayor tipo de interés.
¿Qué ocurre con los países cuya economía no marcha bien?
Los países con bajo crecimiento y baja productividad no podrán ofrecer a los inversores una alta rentabilidad.
Los carry trades funcionan mejor durante ciertos periodos; de hecho son más rentables cuando los inversores, como grupo, tienen una actitud muy específica ante el riesgo.
El Carry trade consiste en comprar una moneda que ofrezca un tipo de interés alto, al tiempo que se vende una moneda que ofrezca uno bajo. Se trata de una transacción rentable porque el inversor puede ganar la diferencia en intereses (ó spread) entre las monedas.
Por ejemplo, en un caso extremo, imagina que el AUD tiene un tipo de interés del 3,75%, mientras que el JPY ofrece uno de 0,1%. Para llevar a cabo el carry trade, un inversor compra dólares australianos y vende yenes.
Al hacerlo, puede ganar un beneficio de 3,65% (3,75% en interés ganado, menos 0,1% de interés pagado), siempre y cuando no se modifique el tipo de cambio entre ambas monedas, los beneficios se basan en un apalancamiento cero.
El JPY tiene un tipo de interés más bajo de todas las grandes monedas, al tomar la decisión de invertir en una moneda específica, es más probable que el inversor escoja la que ofrezca la mayor rentabilidad (mayor tipo de interés).
El efecto de millones de personas realizando esta transacción es que el capital sale de Japón y entra en Australia, a medida que los inversores toman sus yenes y los reemplazan por dólares australianos. Australia puede atraer más capital debido a que ofrece un tipo de interés más alto. Este flujo de entrada de capital aumenta el valor de la moneda.
Los carry trades funcionan debido al constante movimiento de capitales que entran y salen de los países. Los tipos de interés son una importante razón de que algunos países atraigan un gran nivel de inversiones, mientras que otros no. Si la economía de un país marcha bien podrá ofrecer a quienes inviertan en él una mayor rentabilidad.
Los inversores prefieren aprovechar tipos de interés más altos, de modo que aquellos que deseen maximizar sus beneficios buscarán, naturalmente, inversiones que les ofrezcan la mayor rentabilidad, al tomar la decisión de invertir en una moneda específica, es más probable que el inversor escoja la que ofrezca mayor rentabilidad, es decir, el mayor tipo de interés.
¿Qué ocurre con los países cuya economía no marcha bien?
Los países con bajo crecimiento y baja productividad no podrán ofrecer a los inversores una alta rentabilidad.
Los carry trades funcionan mejor durante ciertos periodos; de hecho son más rentables cuando los inversores, como grupo, tienen una actitud muy específica ante el riesgo.
El ánimo de las personas tiende a cambiar con el tiempo: algunas veces pueden sentirse más osadas y dispuestas a correr riesgos, mientras otras veces pueden ser más prudentes.
Los carry trades son más rentables cuando los inversores muestran una baja aversión al riesgo, hay un considerable nivel de incertidumbre acerca de si la economía del país seguirá marchando bien y si será capaz de pagar altos tipos de interés.
¿Qué ocurre cuando su ánimo es de alta aversión al riesgo?
Los carry trades son menos rentables, en lugar de ello, los inversores preferirán poner su dinero en monedas seguras que pagan menores tipos de interés, lo que equivaldrían a hacer exactamente lo opuesto a un carry trade. En otras palabras, los inversores compran la moneda que tiene menor tipo de interés y venden la que tiene mayor tipo de interés.
Antes de colocar un carry trade es esencial estar al tanto del ambiente de riesgo y de cuando este cambia.
El aumento de la aversión al riesgo es por lo general beneficioso para las monedas que tienen tipos de interés bajos: en algunas ocasiones, el ánimo de los inversores cambiará rápidamente.
A menudo, estos cambios son causados por acontecimientos globales importantes. Cuando la aversión al riesgo de los inversores aumenta rápidamente, normalmente se trata de una gran entrada de flujo de capitales a monedas ‘seguras’ que tienen tipos de interés bajos.
Lamentablemente, es difícil medir la aversión al riesgo de los inversores con un solo indicador. Una manera de hacerse una idea general de los niveles de aversión al riesgo son los diferentes rendimientos de los bonos.
Mientras mayor sea la diferencia, ó spread, entre bonos ó distintas clasificaciones de crédito, mas alta será la aversión de los inversores al riesgo. Los rendimientos de los bonos se pueden encontrar en la mayoría de los periódicos financieros.
Estrategia de trading basada en el análisis fundamental:
Es muy importante mantenerse al día con los acontecimientos macroeconómicos. Los traders de corto plazo se concentran solo en la noticia económica de la semana, pero también es importante no perder de vista los macro acontecimientos importantes que puedan estar fraguándose en la economía o en el mundo, ya que tienen el potencial de modificar la percepción desde el punto fundamental por meses o incluso por años. Sucesos tales como guerras, incertidumbre política, desastres naturales y reuniones internacionales.
Hay que saber cuándo se van a producir:
Los carry trades son más rentables cuando los inversores muestran una baja aversión al riesgo, hay un considerable nivel de incertidumbre acerca de si la economía del país seguirá marchando bien y si será capaz de pagar altos tipos de interés.
¿Qué ocurre cuando su ánimo es de alta aversión al riesgo?
Los carry trades son menos rentables, en lugar de ello, los inversores preferirán poner su dinero en monedas seguras que pagan menores tipos de interés, lo que equivaldrían a hacer exactamente lo opuesto a un carry trade. En otras palabras, los inversores compran la moneda que tiene menor tipo de interés y venden la que tiene mayor tipo de interés.
Antes de colocar un carry trade es esencial estar al tanto del ambiente de riesgo y de cuando este cambia.
El aumento de la aversión al riesgo es por lo general beneficioso para las monedas que tienen tipos de interés bajos: en algunas ocasiones, el ánimo de los inversores cambiará rápidamente.
A menudo, estos cambios son causados por acontecimientos globales importantes. Cuando la aversión al riesgo de los inversores aumenta rápidamente, normalmente se trata de una gran entrada de flujo de capitales a monedas ‘seguras’ que tienen tipos de interés bajos.
Lamentablemente, es difícil medir la aversión al riesgo de los inversores con un solo indicador. Una manera de hacerse una idea general de los niveles de aversión al riesgo son los diferentes rendimientos de los bonos.
Mientras mayor sea la diferencia, ó spread, entre bonos ó distintas clasificaciones de crédito, mas alta será la aversión de los inversores al riesgo. Los rendimientos de los bonos se pueden encontrar en la mayoría de los periódicos financieros.
Estrategia de trading basada en el análisis fundamental:
Es muy importante mantenerse al día con los acontecimientos macroeconómicos. Los traders de corto plazo se concentran solo en la noticia económica de la semana, pero también es importante no perder de vista los macro acontecimientos importantes que puedan estar fraguándose en la economía o en el mundo, ya que tienen el potencial de modificar la percepción desde el punto fundamental por meses o incluso por años. Sucesos tales como guerras, incertidumbre política, desastres naturales y reuniones internacionales.
Hay que saber cuándo se van a producir:
- Reuniones significativas de ministros de finanzas del G-7 o G-8.
- Elecciones presidenciales.
- Cumbres importantes.
- Reuniones de los grandes bancos centrales.
- Cambios potenciales de los regímenes monetarios.
- Posibles cesaciones de pagos por parte de países de gran tamaño.
- Posibles guerras como resultado del aumento de las tensiones geopolíticas.
- Discurso semestral acerca de la economía del presidente de la Reserva Federal ante el Congreso.
La cotización de las Commodities como indicador anticipado:
Las commodities, particularmente el oro y el petróleo, tienen un vínculo sustancial con el mercado de divisas. Incluso si las commodities pueden parecer un concepto totalmente ajeno, estos dos recursos tienden a moverse en base a factores fundamentales similares que afectan a los mercados de divisas.
Las commodities, particularmente el oro y el petróleo, tienen un vínculo sustancial con el mercado de divisas. Incluso si las commodities pueden parecer un concepto totalmente ajeno, estos dos recursos tienden a moverse en base a factores fundamentales similares que afectan a los mercados de divisas.
Existen cuatro monedas principales que están especialmente vinculadas a las commodities: AUD, CAD, NZD y CHF. Todas ellas tienen una fuerte correlación con el oro y, especialmente, el CAD con el petróleo.
Antes de analizar la relación del oro con las monedas vinculadas a las commodities, es importante comprender primero la conexión entre el oro y el USD. Cuando el USD baja, el oro tiende a subir y viceversa. En tiempos geopolíticos inestables, los traders tienden a huir del USD y recurrir al oro como refugio seguro de sus inversiones. De hecho, se conoce al oro como el ‘anti dólar’.
Los pares de monedas AUD/USD, NZD/USD y USD/CHF tienden a reflejar de manera más estrecha los movimientos del oro, debido a que todas ellas tienen vínculos naturales y políticos con este metal.
El par AUD/USD tiene una correlación muy positiva con el oro, siempre que los precios del oro tiendan a subir, lo hará también este par. La razón es que Australia es el tercer productor mundial del oro.
El NZD tiende a seguir el mismo comportamiento que el AUD/USD, ya que la economía de Nueva Zelanda está muy vinculada a la de Australia.
Antes de analizar la relación del oro con las monedas vinculadas a las commodities, es importante comprender primero la conexión entre el oro y el USD. Cuando el USD baja, el oro tiende a subir y viceversa. En tiempos geopolíticos inestables, los traders tienden a huir del USD y recurrir al oro como refugio seguro de sus inversiones. De hecho, se conoce al oro como el ‘anti dólar’.
Los pares de monedas AUD/USD, NZD/USD y USD/CHF tienden a reflejar de manera más estrecha los movimientos del oro, debido a que todas ellas tienen vínculos naturales y políticos con este metal.
El par AUD/USD tiene una correlación muy positiva con el oro, siempre que los precios del oro tiendan a subir, lo hará también este par. La razón es que Australia es el tercer productor mundial del oro.
El NZD tiende a seguir el mismo comportamiento que el AUD/USD, ya que la economía de Nueva Zelanda está muy vinculada a la de Australia.
El CAD/USD tiene una correlación incluso mayor con los precios del oro causado en gran parte por razones análogas a las del vínculo del AUD; Canadá es el quinto exportador mundial de oro.
La alta correlación positiva del CHF/USD con el metal es causada por diferentes razones que en el caso del NZD, AUD y CAD. Suiza no tiene reservas importantes de oro y por ende no es un exportador notable, sin embargo, el CHF es una de las pocas monedas principales que todavía está adherida al patrón oro. Un 25% de los billetes bancarios de Suiza están respaldados por reservas de oro, la razón es que el CHF se percibe como un refugio monetario seguro en tiempos de inestabilidad. En épocas de incertidumbre geopolítica, el franco suizo tiende a repuntar.
En consecuencia, si un trader observa una tendencia al alza en los precios del oro sería inteligente que colocara posiciones largas de una de las cuatro monedas-commodities.
La alta correlación positiva del CHF/USD con el metal es causada por diferentes razones que en el caso del NZD, AUD y CAD. Suiza no tiene reservas importantes de oro y por ende no es un exportador notable, sin embargo, el CHF es una de las pocas monedas principales que todavía está adherida al patrón oro. Un 25% de los billetes bancarios de Suiza están respaldados por reservas de oro, la razón es que el CHF se percibe como un refugio monetario seguro en tiempos de inestabilidad. En épocas de incertidumbre geopolítica, el franco suizo tiende a repuntar.
En consecuencia, si un trader observa una tendencia al alza en los precios del oro sería inteligente que colocara posiciones largas de una de las cuatro monedas-commodities.
Los precios del petróleo tienen enormes efectos en la economía mundial.
La relación entre esta commodity y los precios de las monedas es mucho más compleja y menos estable que en el caso del oro. Solo el CAD tiene algo parecido a un vínculo con los precios del oro.
La relación entre esta commodity y los precios de las monedas es mucho más compleja y menos estable que en el caso del oro. Solo el CAD tiene algo parecido a un vínculo con los precios del oro.
El USD/CAD tiene una relación bastante débil que indica que un repunte en los precios del petróleo se reflejará en un fenómeno similar en el CAD solo parte del tiempo.
Aunque CAD es el decimocuarto mayor productor mundial de petróleo, su efecto en la economía es mucho mas general que el del oro. Canadá tiene problemas principalmente por su clima frío, que crea una gran demanda interna de petróleo para calefacción y depende mucho de sus exportaciones.
El petróleo tiene un efecto muy mixto sobre el CAD, y en gran parte depende de cómo responda la demanda de los consumidores al aumento de los precios de esta commodity.
Una vez que se han explicado las relaciones, hay dos maneras de aprovechar estos conocimientos, los precios de las commodities son un indicador importante para los precios de las monedas, esto se manifiesta de manera muy clara en la relación NZD/USD-oro y en la relación CAD/USD-petróleo.
Aunque CAD es el decimocuarto mayor productor mundial de petróleo, su efecto en la economía es mucho mas general que el del oro. Canadá tiene problemas principalmente por su clima frío, que crea una gran demanda interna de petróleo para calefacción y depende mucho de sus exportaciones.
El petróleo tiene un efecto muy mixto sobre el CAD, y en gran parte depende de cómo responda la demanda de los consumidores al aumento de los precios de esta commodity.
Una vez que se han explicado las relaciones, hay dos maneras de aprovechar estos conocimientos, los precios de las commodities son un indicador importante para los precios de las monedas, esto se manifiesta de manera muy clara en la relación NZD/USD-oro y en la relación CAD/USD-petróleo.
Los trader de bloques de commodities pueden vigilar los precios del oro y el petróleo para predecir los movimientos en esos pares de monedas.
Uso de los spreads de bonos como indicador anticipado del mercado de divisas:
Tras un estudio de tres años de datos económicos, desde enero del 2002 a finales de enero del 2005, Kathy Líen y su equipo concluyeron que los diferenciales de tipos de interés tienden a ser un indicador anticipado de los pares de monedas.
En general, el análisis de diferenciales de tipos de interés parece funcionar mejor a lo largo de un periodo de tiempo más extendido.
La mejor manera de usar los diferenciales de tipos de interés para hacer trading es dar seguimiento a los tipos LIBOR a un mes óa los rendimientos de bonos a 10 años.
Finalmente en el décimo capítulo trata sobre perfiles y características específicas de los principales pares de monedas.
Para todos los traders es importante tener una buena comprensión de las características económicas generales de cada una de las monedas más negociadas, con el fin de evaluar qué datos y factores económicos en general pueden tener el efecto más importante en los movimientos de una moneda.
Uso de los spreads de bonos como indicador anticipado del mercado de divisas:
Tras un estudio de tres años de datos económicos, desde enero del 2002 a finales de enero del 2005, Kathy Líen y su equipo concluyeron que los diferenciales de tipos de interés tienden a ser un indicador anticipado de los pares de monedas.
En general, el análisis de diferenciales de tipos de interés parece funcionar mejor a lo largo de un periodo de tiempo más extendido.
La mejor manera de usar los diferenciales de tipos de interés para hacer trading es dar seguimiento a los tipos LIBOR a un mes óa los rendimientos de bonos a 10 años.
Finalmente en el décimo capítulo trata sobre perfiles y características específicas de los principales pares de monedas.
Para todos los traders es importante tener una buena comprensión de las características económicas generales de cada una de las monedas más negociadas, con el fin de evaluar qué datos y factores económicos en general pueden tener el efecto más importante en los movimientos de una moneda.
En conclusión un libro muy importante para todo aquel que piense operar con Divisas, recomendando su lectura no una sino varias veces, por su analisis y contenido fundamental sobre los aspectos relevates de este mercado.
